凄絶な死闘の末、アポロ・リード（カール・ウェザーズ）を倒しヘビー級の新チャンピオンとなったロッキー・バルボア（シルベスター・スタローン）は、底辺から這い上がったヒーローとして大衆、マスコミ界から熱烈に歓迎された。それから3年、ロッキーは妻エイドリアン（タリア・シャイア）、ロッキー・ジュニア、義兄ポーリー（バート・ヤング）、トレーナーのミッキー（バージェス・メレディス）らの熱い声援を背に、勝利の道をひたすら走り続け、10度の防衛を記録した。だが、これ以上高みへ昇る目標もない、充ち足りた日々はロッキーからハングリー精神を奪っていた。チャリティーで怪物レスラー（ハルク・ホーガン）と戦い観客を熱狂させたものの、所詮は真剣勝負など望むべくもないショーに過ぎなかった。しかも、凄い戦績で彼を猛追しているクラバー・ラング（ミスター・Ｔ）の存在があった。その頃、ロッキーを讃えて市の博物館前に巨大なブロンズ像が設置されることになった。
