6년전 경마 사기를 당해 50만불을 잃은 로니간(Doyle Lonnegan: 올리버 리드 분)이 곤돌프(Gondorff: 잭키 글리슨 분)와 후커(Hooker: 맥 데이비스 분)에게 복수를 하려고 치밀한 계획을 세우며, 주변 인물을 차례로 제거한다. 감옥 신세를 지던 곤돌프, 소매치기 등으로 생활을 꾸려가던 후커와 새로 나타난 미모이 사기꾼 베로니카(Veronica: 테리 가 분) 등이 모여 또다른 대형 사기극을 모의한다. 이들은 부호 마칼린스키(Macalinski: 칼 말든 분)를 교묘히 선동해 권투 경기를 통한 내기에 끌어 들인다. 이 사실을 안 로니간은 형사 오말리(O'Malley: 발 에버리 분)와 함께 곤돌프 사단을 소탕하려고 또다른 음모를 꾸민다.